不少市场人士对于当前工业异辛烷以及MTBE的价差存在疑惑，我们通过两个调油原料的基本特性以及近期市场基本面的表现进行分析。

1. 两产品特性有异，最终需求有差

工业异辛烷与MTBE虽均为重要的汽油原料，但它们在汽油当中发挥的作用以及使用比例却又各不相同。因此，不同调油池当中对于工业异辛烷和MTBE的使用比例也多有不同。

工业异辛烷基本产品性质：工业异辛烷主要沸程范围与汽油相当，由于含有大量异辛烷，所以辛烷值很高(目前市场上辛烷值均可达到94以上，部分高的可达到96) ,可作为航空汽油或车用无铅优质汽油的调合组分。工业异辛烷其高辛烷值，无烯烃、芳烃、苯等杂质，硫含量低于10PPM，是高标准汽油不可或缺的重要组分。

MTBE基本产品性质：MTBE一般是以甲醇和异丁烯为原料，借助酸性催化剂合成，其中催化剂在工业上用得最多的是树脂催化剂。其中由于异丁烯的来源不同而形成了不同的合成路线。MTBE辛烷值在110以上，是汽油提高辛烷值的优良原料，但其氧含量在18.2%，汽油标准对于氧含量存在限制，因此MBTE作为汽油原料存在添加限制，一般最高不会超过14%。

因此根据工业异辛烷与MTBE的特性不同来看，下游对于两产品的用途也有部分差异。卓创资讯认为，MTBE最大的优势在于辛烷值较高，在汽油配方中基础油为辛烷值较低组分时（如催化汽油）MTBE的添加比例将相对较高，工业异辛烷的优势发挥就有限制。而在催化汽油紧张或价格高位的情况下，工业异辛烷的优势将得到发挥，其特性接近汽油，且辛烷值较高，添加比例无限制，在汽油配方中可以作为基础油使用。工业异辛烷为基础油配方中，辛烷值较高，对于MTBE的使用比例有限。目前的情况来看，2022年以来地方炼厂开工负荷率较低，催化汽油组分紧张且价格高位，工业异辛烷优势明显，需求情况明显好于往年。